多因素叠加助力金价，黄金或将保持至少半年高位

Tonesa  |  2019-08-08 18:17:06250

多种因素利多金价

面对黄金在6月以来不断上涨的态势，李华豪表示：低利率、美元疲软、贸易紧张、波斯湾沿岸的地缘政治紧张等一连串的风险已将金价推升高位，并正促使投资者对其投资组合采取"避险"策略。换句话说，投资者对近期全球经济趋势不确定，更有可能被低风险资产所吸引。他们正将大量资金投入黄金市场。

正如李华豪所言，资金从各个地方流入黄金市场。美国国债收益率(与价格走势相反)暴跌至2016年特朗普(Donald 总统大选前夕以来的最高水平。与此同时，投资者抛售股票。道琼斯工业平均指数在开盘后几分钟内最多下跌589点，跌幅2%。

国际贸易前景不容乐观

越来越多的现象表明，国际贸易问题在短时间内解决的可能性越来越小。世界各地的央行纷纷降息，以减轻关税之争带来的痛苦。印度、新西兰和泰国的央行周三都下调了利率，且降息幅度都超过了预期。

在推动黄金购买的诸多风险中，美国最新一轮针对亚洲的贸易政策是最具影响力的，因为这一政策或将导致全球经济下行。SunTrust Private Wealth首席市场策略师基思·勒纳(Keith Lerner)表示：关税不确定性和贸易争端持续的时间越长，风险就越大。”为了寻找安全的投资场所，投资者纷纷涌向黄金，在不确定时期，黄金往往表现良好。

布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman)全球外汇策略主管Win Thin表示：显然黄金市场存在一些避险买盘。

大量资金涌入债券市场

随着债券需求的增长，10年期美国国债收益率周三大幅下跌，跌破1.63%。这意味着，自去年秋季以来，基准利率已基本下调一半，反映出投资者转向安全投资，以及对各国央行将出台更多宽松货币政策的预期日益增强。

除美国外，德国10年期国债收益率进一步下跌，跌至负0.6%。这意味着通常能获得利息的投资者转而向德国债券持有者支付资金。瑞士和法国的政府债务也进一步降至零下。

Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)：收益率下降正变得可怕，全球债券泡沫还在进一步膨胀。疯狂抢购债券使全球负收益债券的规模达到创纪录的15万亿美元。相比之下，黄金看起来更具吸引力。

投资者争先恐后地购买黄金和政府债券，也是因为越来越担忧贸易争端会引发全球经济衰退。布朗兄弟公司(Brown Brothers)分析师Thin表示，美国经济衰退的风险也在上升。

此外，周三黄金交易所交易基金(ETF)已知持仓总量增加了15.2吨，创6月21日以来最高增幅。持仓总量达到2,393.8吨，是2013年3月以来的最高水平。高盛表示：受ETF需求上扬提振，黄金料攀升至1,600美元/盎司。

国际贸易问题加剧了全球经济衰退的风险，各国央行为刺激经济增长开始采取宽松的货币政策，两因素叠加导致金价不断上涨。国际贸易争端在短时间内出现和缓的可能性非常低，且在全球经济增长日益缓慢的背景下，金价未来的上涨空间非常大。