市场仍基本延续圣诞节前方向；2021年最关键的问题是什么？

Tonesa | 2020-12-28 19:18:06

摘要：整体市场基本延续圣诞节前方向：风险情绪良好，美元承压。周期性力量主导整体市场，2021年最关键的问题是经济恢复、增长能持续吗？短期风险提示。

摘要：“历史往往会重演。”这是金融市场的普遍信条。研究历史，往往能收获未来。本文将从易货制度讲起，一直到当今的电子通信网络，为读者呈现一段最全面的外汇发展历史，相信不同动机的读者都将有所收获。...

整体市场基本维持圣诞节前方向：风险情绪良好，美元承压

每年的圣诞-新年假期期间都是市场最清淡的时期，今年也应该不例外。今天亚市澳洲及新西兰休市，欧美时段英国及加拿大休市，不过就亚洲时段以及目前欧洲时段开盘交易的主要股指来看，风险情绪仍保持着圣诞节前的乐观倾向：日经指数收盘上涨0.71%、台湾加权指数大幅收涨1.06%，目前德国DAX指数上涨1.44%、法国CAC40上涨0.70%；NASDAQ100指数亚市又刷出记录新高12801.9点。 点击查看

汇市上倒没有什么大的波动，不过从日内不断缓慢走高的澳元/美元、纽元/美元来看，美元总体仍是倾向承压的，ICE美元指数现报90.02、回落至上周二低点附近。欧元/美元时段内回升至1.2230档，脱欧贸易框架性协定才刚刚敲定、短期仍受到市场高度关注的英镑/美元暂无波动，主要维持在1.3550附近窄幅整理。 点击查看

查看详细图表：美元指数；图表来源tradingview

不过周末期间随着比特币对历史高位的疯狂刷新，今天亚市开盘后黄金、白银一度躁动，前者最高触及1900.07美元/盎司、后者也最高回升至26.70档，只是两者目前均已明显回落。

周期性力量主导整体市场，2021年最关键的问题是经济恢复、增长能持续吗？

整体来看，目前整体市场状况与圣诞节前大体一致。也就是说，在笔者看来，目前整体市场走势并不能被利差、相对经济增长率、央行政策前景等因素所解释，所谓的周期性力量主宰着整体市场。那么目前的周期性力量是什么呢？很多人可能认为就是自三/四季度开始的新一轮全球经济恢复-增长周期。若如此，个人认为对于2021年来说，整体市场面临的最关键的问题是：目前的经济恢复-增长能延续吗？如果答案是肯定的，则目前的行情可能在一定程度上延续，只是要留意美联储的政策动向；但若答案是否定的，则要警惕市场重归风险厌恶。

短期风险提示

本周后期大部分市场再次休假，但前三天美国市场都开盘，整体市场波动因此不至于太过无聊。财经日历上的主要风险是周三的美国11月贸易帐、周四中国12月官方PMI。另外值得一提的是，意义重大的美国佐治亚州参议院选举将在下周二、1月5日举行。（后续分析请锁定 David; 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）

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