每日投行观点梳理（2023-09-21）

网络资讯收集学习  |  2023-09-21 16:44:24168

2. 高盛：将未来12个月布伦特原油价格预测上调至100美元/桶，而之前预测为93美元/桶

高盛表示，将未来12个月布伦特原油价格预测上调至100美元/桶，而之前预测为93美元/桶。现在假设沙特阿拉伯从2024年第二季度开始逐渐解除额外的100万桶/日减产措施，但与其他8个欧佩克+国家共同执行的170万桶/日减产措施将在明年仍然完全执行。现在假设沙特阿拉伯从2024年第二季度开始逐渐解除额外的100万桶/日减产措施，但与其他8个欧佩克+国家共同执行的170万桶/日减产措施将在明年仍然完全执行。高盛认为油价大部分的涨势已经过去了，布伦特原油明年不太可能持续超过每桶105美元。

3. 瑞银：预计油价在未来12个月内不会持续超过100美元

布伦特原油期货价格已经达到95美元/桶，为自2022年11月以来的最高水平。瑞银经济学家表示，我们的基本预测是，油价在未来12个月内不会持续超过100美元/桶，因为这可能导致美国石油生产商增加产量，并削弱明年的需求增长。但我们相信，在未来几个月，强劲的基本面将支撑布伦特原油在当前水平附近，即在90-100美元/桶的范围内。另外，我们维持95美元/桶的年终目标不变。

4. 汇丰：英国核心通胀可能反映商品需求放缓

汇丰高级经济学家黑尔说，英国8月份核心通胀率明显走软，从7月份的6.9%降至6.2%有几种解释。他说，这可能是大流行期间和之后特别受欢迎的商品和服务的需求压力得到缓解，包括家具和食品通胀下降，酒店价格下降反映出大流行后的假期热潮逐渐消退。他说，今年夏季的恶劣天气可能打击了酒店价格，而英国各个行业去年公用事业价格上涨的传导效应也可能迅速消退。然而，他警告说，劳动力成本压力仍然太大，通货膨胀率还无法降至英国央行2%的目标。

5. 贝莱德：中国股票存在底部超配的价值

今年以来，A股市场持续波动，在贝莱德基金首席投资官陆文杰看来，相对全球市场而言，当前中国股票市场估值较低，未来随着更多积极因素显现，A股将会出现较大弹性。从更长期的角度来看，贝莱德基金对中国经济的恢复有信心，认为中国股票当前存在底部超配的价值。（上证报）

6. 凯投宏观：美联储在经济预测方面可能用力过猛

凯投宏观Paul Ashworth报告称，美联储希望我们相信“更高的利率将持续更长时间”，为了证明未来几年加息的预测是合理的，官员们不得不大幅上调他们的经济预测。该行对未来12个月的经济增长是否会接近那么强劲的水平表示怀疑，更有可能的结果是温和的衰退或接近衰退。

7. 凯投宏观：尽管英国通胀下降，但英国央行仍有可能加息

凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales在一份报告中表示，总体通胀率和服务业通胀率双双意外下降，可能不足以阻止英国央行在周四将利率从5.25%上调至5.5%。他表示，由于工资增长强于央行的预测，加息仍是最有可能的，尽管利率已经见顶的风险有所增加。事实上，随着劳动力市场的放缓、经济活动的减弱和核心通胀的下降，这可能标志着周四为本轮加息周期的最后一次加息。

8. 三菱日联：美元的主要风险在于美联储是否会取消最后一次加息计划

在今天的FOMC会议之前，美元继续接近近期高点。三菱日联银行经济学家讨论了美元的前景：我们预期美联储将鹰派按兵不动，保留今年稍后再次加息的选项，但同时也会减少2024年计划的减息次数。美元的主要风险在于，美联储取消今年的最后一次加息计划，并且鲍威尔发出更强烈的信号，表明加息周期已经结束。

9. 美国银行：英国利率即将见顶，2025年前不太可能降息

美国银行分析师在一份报告中说，英国央行可能会在周四最终加息25个基点，此前英国8月份的通胀数据弱于预期，但在2025年之前不太可能降息。美银分析师说，预计英国通胀将继续走高，迫使英国央行将利率维持在高位。他们表示：“在我们看来，英国比其他发达市场经济体存在更严重的持续通胀问题，因此英国将不得不在更长时间内保持较高的政策利率。”

10. 澳新银行：油价年内有望突破100美元

澳新银行资深大宗商品策略师Daniel Hynes认为，油价料将继续走高，年底前有望突破100美元/桶。Hynes表示：“观察基本面可以发现，市场吃紧的状态料将持续，当前不仅仅是由供应因素推动的涨势，需求端，至少市场的预期也在改善，这将在今年剩余时间继续助推油价走高。”Hynes表示，市场势头很强，欧佩克似乎决心重申其石油政策，同时需求也相当强劲。如果美联储或者其他央行暂停加息，那么料可提供动能，帮助推动油价达到三位数。

11. 摩根大通：原油价格上涨势头可能已经见顶

摩根大通表示，油价涨势可能已经走到尽头。自8月底以来，布伦特原油价格大幅上涨，近日来在每桶95美元的水平徘徊，原因是沙特的减产导致市场吃紧。但摩根大通全球大宗商品策略主管卡内娃说，亚洲的需求复苏正在接近尾声，在目前的价格水平下，需求可能会减弱，进一步的价格上涨可能有限。摩根大通将年底布伦特原油价格目标维持在每桶86美元不变。

12. 摩根大通：美联储可能不得不进一步加息，以对抗粘性通胀

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周三表示，美联储未来几个月可能不得不继续提高基准利率，以对抗持续的通胀。美联储开始加息时动手晚、准备不足，过去18个月的快速加息只是在”迎头赶上”。他讲话后不久，美联储公布了利率决议并决定维持不变。“有较大概率他们不得不走到比现在更高的水平，”戴蒙说，“我说的是从现在开始的四个月、六个月后，通胀率将达到4%，而且由于诸多原因不会下降。我们的经济非常强劲，但不要把今天和明天混为一谈，其他事情是明天的事，是否及何时影响到当前的经济，我们拭目以待。”

13. 摩根大通：日本央行将在明年中期取消负利率和YCC，日经225指数将再创新高

摩根大通首席日本股票策略师Rie Nishihara表示，日本央行的收益率曲线控制（YCC）和负利率政策可能会在2024年年中取消，日本股市将继续因政府提高工资的努力而上涨。政府在10月份创纪录地提高了最低工资标准，并计划在2030年代中期之前继续提高50%。鉴于政府所做的这些努力，摩根大通预计，日本央行将走向政策正常化，在明年初取消YCC，在2024年年中取消负利率。随着日本进一步从通缩转向通胀，已经创下30多年新高的日经225指数可能会在今年年底或明年年中达到35000-36000点。

14. 荷兰国际银行：鉴于服务业通胀存在波动，应谨慎看待英国通胀数据

荷兰国际集团经济学家史密斯在一份报告中表示，英国服务业通胀率从7.4%降至8月份的6.8%，远低于英国央行7.2%的预期。但服务业通胀下降主要归因于机票和度假套餐价格的下降，这两者价格的下降在8月份是极不寻常的。这意味着，即使一系列通胀数据显示放缓，也应谨慎解读通胀数据。