经济增速与油价恢复，欧佩克+又决定缩减减产规模了？

Tonesa  |  2020-07-27 13:19:38190

原油展望摘要：市场情绪和经济活动从疫情封锁中恢复，油价随风险资产一同攀升；随着全球原油需求反弹回升，沙特阿拉伯和俄罗斯决定开始缩减欧佩克+历史性减产的协议；本周将公布备受瞩目的美股财报和美联储7月利率决议，以及部分发达经济体的二季度GDP增速数据。

二季度GDP增速受到冲击、全球经济活动开始恢复，欧佩克+将增加原油供应

自从大宗商品市场在今年4月进入下降通道以来，原油价格已经获得很大的恢复。油价在之前几周的上涨很大程度上是由两个基本面利好因素驱动的：欧佩克+减产协议以及全球能源需求的可喜反弹。2020年第三季度展望出炉，点此获取DailyFX独家观点

WTI原油期货日线图：2019年12月-2020年7月

摘要：本周重磅事件和数据密集，美元的疲软态势有可能降温；预计全球最大经济体有可能会陷入技术性衰退；其他风险事件关注美联储利率决议、财报和刺激政策。在风险事件密集的一周，标普500指数和避险货币美元依然处於强劲的负相关性关系。美元指数自3月底美股触底反弹以来持续下跌，波动性风险是否能让美元重获生机进而引发反弹？COVID-19疫情推动全球资产重新配置，三季度哪些资产值得投资？从财经日历上来看，本周重点关注美联储利率决议。预计美联储官员和主席鲍威尔可能会重申，有必要将贷款利率维持在接近零的水平。因此，交易... 

根据原油市场近月期货合约，WTI原油价格目前在41美元/桶附近波动，但其涨势在近期出现停滞，油价自1月初至今仍下跌约32%。从广义上而言，原油价格下跌的原因是，疫情封锁导致的经济活动急剧停顿使得世界原油需求预计今年将暴跌9%。专业人士如何解读市场？知己知彼方能百战不殆。

原油需求的暴跌主要导致了欧佩克+今年第二季度供给需求每日980万桶的失衡。然而，2020年下半年到2021年初，欧佩克这一主要石油输出卡特尔组织对全球原油需求复苏前景持乐观态度。根据国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）的月度原油报告，预计未来几个月全球原油需求也将增加。

原油需求复苏之际，欧佩克及其他产油国将削减产量

相应地，原油需求上升吸引了欧佩克及其他产油国开始扭转今年早期宣布的旨在吸收过量市场供应的减产措施。这是由欧佩克+代表提出的，这一决定受到沙特阿拉伯和俄罗斯从下个月起增加原油产量200万桶/日的协议的支持。

这一协议似乎将使欧佩克+的净产量从970万桶/日削减至770万桶/日。因此，随着欧佩克+将要放松此前的减产决定并减少对长期产量配额的监督，原油价格面临看跌风险。原油价格方向上的另一个显著的逆风风险即将到来，包括由于史无前例的货币政策和财政刺激措施导致的高流动性消退，使得全球GDP增长V型复苏的潜力有所减弱。

即将公布GDP增速的全球经济体料将出现萎缩

就此而言，考虑到通常具有高影响力的经济数据即将公布，使得波动性增加的机会抬升；市场参与者可能关注本周第二季度GDP数据的公布。尽管季度GDP数据具有滞后性，该数据的公布仍可能催化市场情绪的转变，特别是当公布值与预期值存在显著不同之时。美国和欧盟的GDP数据的公布可能获得额外关注。这可能是由于美国和欧盟是世界最大的几个经济体之一，还是原油的主要消费地区。

与之类似的是，重要美股财报也将于本周公布，更不必说关于Covid-19疫苗最新进展的新闻，这些因素都可能导致这些因素都可能导致风险偏好以及原油价格的波动。谨慎的投资者可能希望关注另外两个基本面主题：失业金申请人数的增长、以及国际贸易紧张升级——若这些看跌逆风风险吸引空头，则可能刺激避险情绪并主导油价走低。（Rich Dvorak撰 Ashley译）