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A股、黄金在列!来看看亚洲基金经理是如何对冲美国大选风险的?

Choyee  |  2020-10-20 01:02:37452

据彭博社报道,亚洲的基金经理正在运用一系列传统和非传统策略,以缓冲美国总统大选前和大选后出现的动荡。 中国股市在这些建议中占据了很高的位置,因为预期大选对亚洲资产的影响有限,而防范市场下滑的衍生品也在这些策略中。一些业内人士还建议持有日元和

据彭博社报道,亚洲的基金经理正在运用一系列传统和非传统策略,以缓冲美国总统大选前和大选后出现的动荡。

中国股市在这些建议中占据了很高的位置,因为预期大选对亚洲资产的影响有限,而防范市场下滑的衍生品也在这些策略中。一些业内人士还建议持有日元和黄金等更传统的对冲手段,并持有现金以避免风险敞口。

尽管随着民调显示民主党候选人拜登(Joe Biden)的领先优势不断扩大,人们对美国大选的担忧已逐渐消退,但美银的一项调查仍显示,全球基金经理已准备好应对极端的市场波动,因为他们预计大选结果将出现争议。

“全球风险资产可能经历短线波动,因有争议的大选结果最初可能给这些资产带来下行压力,并引发避险,”景顺(Invesco)亚太地区(日本以外)市场策略师David Chao表示。该公司管理着1.2万亿美元的全球资产。“多样化的投资组合是合理的,尤其是包括避风港资产和市场中性策略的投资组合。”

以下是这些资产管理公司提出的一些对冲想法:

☆亚洲的魅力

T. Rowe Price亚太地区多元资产解决方案部门主管Thomas Poullaouec表示,“关注亚洲以降低美国大选风险似乎是合理的,因该地区企业获利修正强劲,经济稳步复苏,且估值具有吸引力。他补充说,在MSCI亚太指数9月份表现超过标普500指数两个百分点后,该地区股指的优异表现短期内可能会继续。亚洲股市本月迄今上涨3.2%,美国股市上涨3.6%。

景顺和道富全球市场继续青睐中国股市,因中国经济复苏步伐加快,且对科技股的敞口较大。“拜登的胜选将标志着中美关系的混乱减少,这将对中国股市有利,”瑞士宝盛银行亚洲研究主管Mark Matthews说。


☆购买看跌期权

法国巴黎银行资产管理公司已转向衍生品,以防范美国股市下滑。尽管存在政治不确定性,标普500指数目前仍接近历史高位。该公司亚太区多资产量化解决方案及客户咨询主管Paul Sandhu称,“将部分收益用于买入看跌期权是值得的,至少在11月中旬之前卖出看涨期权可以抵消这方面的成本。”


☆澳元

对于花旗集团策略师来说,澳元是在美国大选前保护核心投资头寸的首选工具。

包括Jeremy Hale在内的一个研究小组在上周四的报告中写道,从指标美国国债收益率和股市之间的相关性可以看出,国内作为避险工具的效果不如过去那样好,而美元的避险升势则“效力减弱”。他们说,澳元(尤其是兑瑞郎)与股市的关联度一直高得多,这使得澳元更适合作为建立空头头寸、对冲股市下行风险的工具。

☆黄金、落后市场

瑞银集团财富管理部门全球资产配置主管Adrian Zuercher对未来几个月感到乐观,但仍对与大选相关的风险保持“警惕”。“因此我们继续主张持有黄金,增加分散投资的收益率,并将部分线性股权投资转为选择权,这应能在市场上涨和下跌时带来正回报,”他说。


他补充称,瑞银财富也转向了估值具有优势的落后市场,并减少了对科技行业敏感市场的敞口。Zuercher说,“我们看好新加坡,新加坡更多的是价值投资,印度是一个国内驱动的市场,而中国香港市场会面临特朗普获胜的压力,泰国和马来西亚市场则由贸易导向。”

不过,对于宝盛的Matthews来说,现金或高评级债券是比黄金更好的对冲工具,因为黄金“今年已经证明,它更像是一种风险资产,而不是避险资产。”

☆通货再膨胀交易

Janus Henderson Investors多元资产主管Paul O 'Connor预计,在民主党强势政府的领导下,财政持续宽松的前景将推高实际债券收益率,从而引发从今年领先资产向落后者的转变。

O 'Connor指出,“我们增加了对美国通货膨胀风险的敞口,例如一般的价值股票,特别是美国的区域性银行。”他补充说,他已经从受益于今年实际收益率暴跌的资产中获利,例如投资级信贷和美国科技股。

O 'Connor预计,民主党掌控参众两院的强势政府将持续实施财政宽松政策的前景推动,10年期美国国债收益率可能会相当迅速地升至1%。

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关键词: A股黄金 环球外汇网 文章来源:
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