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美元走势进入“换档期”,黄金白银或将逐渐恢复元气

Tonesa  |  2020-08-14 19:17:0754

摘要:美国近期经济数据表现较强于预期,但是疫情对经济前景的影响依然难以估量,美元暂时进入了低位振荡阶段,日内关注零售数据对美元的影响。美元短期不是黄金白银走势的主导因素,市场可能比较关注美债收益率上升对贵金属的影响,需要指出的是长久以来形成的“美债收益率与黄金负相关”的思维定式可能不适用于眼下的“非常时期”,也就说美债收益率上升可能不会继续打击黄金白银。技术上,黄金白银收复各自的关键阵地后可能进一步反弹走强。...

摘要:美国近期经济数据表现较强于预期,但是疫情对经济前景的影响依然难以估量,美元暂时进入了低位振荡阶段,日内关注零售数据对美元的影响。美元短期不是黄金白银走势的主导因素,市场可能比较关注美债收益率上升对贵金属的影响,需要指出的是长久以来形成的“美债收益率与黄金负相关”的思维定式可能不适用于眼下的“非常时期”,也就说美债收益率上升可能不会继续打击黄金白银。技术上,黄金白银收复各自的关键阵地后可能进一步反弹走强。

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美元走势

本周以来美国公布的多项重要经济数据表现强于预期。如6月JOLTS职位空缺录得589万,较高于预期530万;上周初请失业金人数降至96.3万,少于预期的110万;这两项数据显示美国就业市场复苏继续强于预期。而7月PPI(核心年率0.3%,高于预期0.1%)和CPI数据(核心年率1.6%,高于预期1.1%)的表现也较强于预期,表明通胀水平也超预期上升。晚间美国将公布7月零售以及8月消费者信心,作为以消费为主的经济体,这两项数据可能将给美元走势带来指引。

然而,连续表现向好的经济数据却依然不能解决美元的下行压力。经济数据反映的是过去经济活动,并不能说明目前以及未来经济表现,恶化的疫情将继续阻碍经济复苏,同时可能削弱未来增长潜力。另外,美联储未来一两年都可能保持极度宽松措施,就像它自己说的“直到经济度过危机走上正轨”。

另外,美元还将面临信任危机,因为无论是美联储的宽松政策,还是美国政府的“直升机撒钱”,都近乎无中生有的创造大量具有购买力的美元,尽管这些措施是任何国家应对此类危机的正常程序,但是鉴于美元的全球流通性,廉价美元涌入他国资产市场或者购买它国服务和商品,这客观上造成美元“收割”其他国家的事实。未来全球定价和储备货币多元化将是大势所趋,美元全球地位的下降将损害美元的长期价值。

日图显示, 美元指数继续振荡在92.50至94.00的区间内,短线尽管位于区间中部,但是上方阻力密集,93.50、93.75以及94.00等阻力都可能限制指数的上行空间。而若下行,初步目标关注93.00,跌破后将打开跌向区间底部92.00的空间。

摘要∶周五(8月14日)美元指数企稳於93.0水平上方,近半个月以来美指出现明显止跌,而日内将公布美国7月零售销售数据;美债收益率持续反弹,美元指数後市如何研判?  美债收益率持续回升,美元指数正构筑底部? 日内美元指数企稳於93.0水平至时段高位93.38,自踏入8月以来美指跌势出现明显放缓,这或得益於美联储对负利率持坚决否定态度以及美债收益率的持续回升,目前10年期美债收益率自五个月低位0.504%反弹43%至高位0.727%,录得连续六日上涨。而本周黄金、白银等贵金属表现最为突出,黄金自历史高位下挫逾10%、白银下挫20%,...

黄金走势

黄金在本周二遭遇重大挫折,比此前的上涨来得更加猛烈,而触发黄金白银大跌的关键因素是美债收益率的反弹,当日美债十年期收益率反弹10%至0.64%。在正常情况下,美债十年期收益率上升意味着无风险利率的上升,这对无息资产黄金等贵金属而言是大杀器,这也是为何在大多数时间里美债收益率与黄金负相关的原因。

但是在眼下“非常时期”,“美债收益率与黄金负相关”这一规律将面临考验。在正常情况下,市场预期经济将增强,未来资金将变得紧俏,债券购买者将要求更高的利率以弥补未来利率上升的风险,这才会导致国债收益率的上升。但是在目前这种情况下美债收益率走强的逻辑并不是这样,因为经济前景不明朗且极度宽松政策短期内不会转变。

所以此次美债收益率的反弹更可能由美国政府债券“超发”以及战略投资者撤离美债市场等因素导致,若是这样美债收益率上升对黄金反而是利好消息。黄金本周遭遇的重挫可能仅仅是因为传统思维定势导致的一场“误会”,在美联储等全球央行极度宽松、经济增长前景疲软以及全球政治关系趋于紧张的大背景下,黄金短期大震荡可能不会破坏牛市大方向。

日图显示, 黄金本周大幅回调后低位反弹,保持3月份以来的上涨趋势完好,后续或将延续这波涨势。短线关注能否有效站上20日均线1950,有效站上预计将上涨指向1980-2000区域阻力。而若短线回落,下方支持关注1940以及1920等水平。

白银走势

日图显示, 白银本周大幅回落后在20日均线附近受到支持反弹,银价现已经收复了关键水平26(该水平在2011-12年曾充当重要支持平台),持稳该水平银价可能会进一步反弹上涨,往上初步阻力关注28,后续有效上破该阻力将再次打开上涨挑战30关口的空间。当然,若下破26,则再次关注20日均线的支持(现位于25一线)。
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