欧洲股市周一几乎原地踏步，开局疲软。波斯湾军事对峙局势持续升温，加之欧洲央行政策会议即将召开，投资者普遍保持观望，不敢轻易出手。

泛欧斯托克600指数小幅下滑0.1%，徘徊于近数周低点附近，市场正在消化全球最重要航运咽喉要道之一所传来的新一轮地缘政治紧张信号。

欧洲主要股指普遍缺乏上行动力，德国DAX指数与法国CAC 40指数均在窄幅区间内震荡，投资者一方面需应对能源成本上升的压力，另一方面还须权衡持续升温的加息预期。

市场情绪趋于谨慎，导火索是伊朗当局发出信号，计划在未来数日内宣布在霍尔木兹海峡外设立限制区。此举是对上周末美军打击并瘫痪三艘伊朗油轮的直接回应——华盛顿方面将此次行动定性为报复伊斯兰革命卫队（IRGC）对该地区两艘美国海军战舰发动弹道导弹袭击的反制措施。

军事摩擦推动原油基准价格周一再度上涨约1%，延续了上周近10%的强劲涨势，布伦特原油价格已稳稳站上每桶$90上方。

若霍尔木兹海峡遭遇长期封锁或过境限制，全球约20%的海上石油和天然气运输将受到严重影响，这令市场对欧洲工业供应链面临成本推动型滞胀冲击的担忧再度升温。

欧央行加息预期高悬，欧债收益率维持高位

在地缘政治摩擦之外，欧洲央行（ECB）货币政策会议将于本周四召开，固定收益市场的压力也持续压制欧洲股市估值。

货币市场已几乎完全消化欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）与管理委员会加息25个基点的预期。推动这一预期的关键因素是8月初步数据显示，欧元区整体CPI加速升至3.3%，其中能源分项大幅跳升14.3%。

鹰派立场已被市场充分定价，欧洲各国主权债券收益率因此维持在高位——德国10年期国债收益率徘徊于多年高点附近——这不仅压缩了股票风险溢价，也推高了房地产、建筑业及高久期成长股等利率敏感型板块的债务再融资成本。

美国CPI数据牵动全局，或成美联储加息关键砝码

除本土央行政策动向外，全球股市目光还紧盯本周晚些时候即将公布的美国消费者价格指数（CPI）报告，这份数据的重要性不言而喻。

上周五公布的美国非农就业数据出人意料地强劲——8月新增就业16.2万人——紧随其后的CPI数据被投资者视为决定性催化剂，将直接左右美联储是否在9月15日至16日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上宣布加息。

若CPI数据超预期偏热，将进一步强化全球利率曲线的鹰派定价；反之，若通胀出现降温迹象，则将为饱受重压的全球股市带来难得的喘息空间。