周三， 9月9日，在岸人民币触及6.7076，离岸同步升至6.7054，双双创下2023年2月以来最强水平，年内累计升幅已超过4%。

支撑本轮人民币升值的基本面韧性充足。中国8月贸易顺差实际值达1190.9亿美元，不仅高于市场预期的1186亿美元，也显著超过前值1125亿美元，持续创历史量级的顺差为人民币提供了稳固的经常帐户支撑。与此同时，美元指数9月8日报98.82，小幅下跌0.10%，日元走强带来的联动效应也对美元构成阶段性拖累。汇丰首席亚洲经济学家范力民指出，过去一年人民币已从约7.3升至6.8附近，已进入新的均衡「舒适区」，人民币长期可持续国际化取决于根本性因素。

人民币汇率升值节奏，受到中间价这一关键 「限速器」 调控。据China Economic Review 9月7日分析，人行自2025年11月起持续将中间价设于市场预估偏弱一侧，最近中间价与路透市场预估的偏差一度超过640个基点。分析认为，此举旨在锚定汇率稳定、遏制快速升值，以防出口竞争力受损，背景是中国经济增长仍处于相对脆弱阶段。OCBC分析师指出，人行中间价是进一步升值的重要「限速器」，市场倾向于以有序节奏看待人民币升值，USD/CNH近期在6.71一线附近整固。

China Economic Review的分析将当前局面归纳为「一个日益扩大的张力：支撑人民币的力量——中国高贸易顺差与美元阶段性走弱——与政策层不愿在经济增长仍脆弱时容忍快速升值之间的矛盾。」

在机构预测层面，高盛经济学家团队在9月9日发布的报告中预计，人民币兑美元将以每年3至5%的有序节奏升值，至2028年底目标6.0，至2031年底目标5.5，总升幅约22%；报告发布时人民币约在6.72附近交投。高盛团队表示：「我们预计中国决策者将继续倾向于人民币兑美元每年渐进升值3至5%，这是最能平衡各项政策目标的选择。在具体幅度上，高盛的预测或许过于乐观。多家投行对2026年底人民币的预测中位数仅约6.68，与高盛2028年底6.0目标之间存在重大分歧。

近期数据面已率先给出一个信号：中国8月CPI年率与PPI年率于9月9日公布，实际值分别为0.8%和3.8%，均好于预期，通胀数据走强或进一步支撑人民币资产吸引力。接下来，9月10日欧洲央行利率决议（市场预期加息至2.65%）将影响欧元走势，进而牵动美元指数方向；9月11日美国8月CPI数据（预期月率0.4%、年率3.4%）则是更直接的汇率压力测试，若通胀超预期推升美元，人民币在6.71附近的整固或面临新一轮考验。